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C 图 / Tim Mossholder

咖啡期货市场对 COVID-19 疫情有何反应? 195万袋（11.7万吨），已超过全球预估消费量，并认为全
球大范围失业潮将降低人们的咖啡消费需求，特别是非传统
自世卫组织宣布 COVID-19 疫情为全球流行病毒以来，这 消费市场。2020年6月15日，USDA (美国农业部) 报告称，
场生物灾难对咖啡生豆的影响直接反映到现货的销售价格上， 全球咖啡库存达到6年来最高储存量，预计在2020/21年底将
期货价格应声而涨。3月下旬时，咖啡供应链受阻，欧美各大 增长到近4200万袋（252万吨），再创6年新高。USDA 随
现货库存处于季节性低点，再加上当时媒体和相关机构对巴 后还表示，他们预测全球咖啡产量将达到历史最高纪录的
西恶劣天气的预测等因素，咖啡价格曾在短期内出现反弹， 1761万袋（约1057万吨）, 较前一年多出910万袋 （54.6
大家纷纷预估期货价格将继续上涨。阿拉比卡豆的纽约期货 万吨）。翌日由路透社报道，美国生豆咖啡协会 (GCA)称，
价格在3月增长了10.8%，4月略微下跌，跌幅约为1.2%, 平 美国港口仓库的咖啡库存4月底至5月底增长4.6%，达到
均113.61美分/磅；5月15日，咖啡现货价格保持在104.5美 681.8万袋（40.9万吨）, 甚至还有一些报道提到, 在采取居
元/磅，阿拉比卡豆期货价格为106.85美元/磅 【1】 。由于恐慌 家隔离措施前期，咖啡需求的短期激增导致美国咖啡消费的
性囤货， 4月时的咖啡现货一度出现溢价交易、期货倒挂的 总体下降。7月8日，作为目前巴西方面唯一的官方产量预测
现象，原因有原产地基差较高、消费市场近期的稳定需求、 的统计机构 IBGE 预计今年巴西总产量将大大低于市场预
买家对交易所认证咖啡“触手可及”以及近期期货交割价相 期，仅仅在6700～6900万袋之间，这个观点和市场上其他
对于远期价格上涨。 预测值大有不同。总之，巴西是产量大国，每年风吹草动总
能引起市场的各种讨论和波动，最终事实只能等产季末才能
2020年5月5日，ICO发布了4月咖啡报告，其中提到 有所定论。
2019/20年的世界咖啡消费量预计为1660万袋，较2018/19
年产季增长0.5%。该报告还指出，由于全球咖啡产量增长 【1】数据资源: 咖啡市场报告

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